► Nhận định chứng khoán 16/9: Nhà đầu tư hạn chế mua thêm, ưu tiên vị thế quan sát

Khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu HSG

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) nâng khuyến nghị cho CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) từ kém khả quan lên phù hợp thị trường khi VCSC điều chỉnh tăng 13% giá mục tiêu lên 19.600 đồng/cổ phiếu.

VCSC điều chỉnh tăng giá mục tiêu do tác động tích cực của việc cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm tài chính 2025 (cuối tháng 9/2025) và VCSC lần lượt tăng 1%/6%/6% dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) năm 2026/2027/2028, bù đắp cho mức giảm 10%/6% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm tài chính 2024/2025 của VCSC.

Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm tài chính 2024 điều chỉnh của VCSC phản ánh mức giảm 60 điểm cơ bản trong dự báo biên lợi nhuận gộp của VCSC và mức tăng 20 điểm cơ bản trong dự báo chi phí SG&A/doanh thu, được bù đắp bởi giả định mức thuế thực tế giảm (đã điều chỉnh từ 20% xuống 10%), dựa trên mức thuế thực tế thấp hơn dự kiến trong 9 tháng đầu năm tài chính 2024.

Khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu NKG

VCSC nâng khuyến nghị từ kém khả quan lên phù hợp thị trường đối với CTCP Thép Nam Kim (NKG) do VCSC tăng giá mục tiêu thêm 13% lên 22.400 đồng/cổ phiếu.

VCSC tăng giá mục tiêu chủ yếu do triển vọng được cải thiện đối với NKG, dựa theo KQKD nửa đầu năm 2024 vượt dự kiến. VCSC nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024/2025/2026/2027/28F lần lượt thêm 31%/25%/9%/5%/5%, với dự báo biên lợi nhuận gộp cao hơn (giá thép cuộn cán nóng (HRC) đầu vào giảm mạnh hơn dự kiến, dẫn đến biên lợi nhuận gộp tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm 2024) bù đắp cho dự báo doanh thu thấp hơn (do dự báo giá bán trung bình giảm lấn át mức tăng trong dự báo sản lượng bán hàng).

VCSC nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 thêm 31% (tương đương mức tăng 467% YoY từ mức nền thấp trong năm 2023) khi VCSC tăng dự báo tổng sản lượng bán hàng năm 2024 thêm 5% lên 1 triệu tấn tôn mạ và ống thép và nâng dự báo biên lợi nhuận gộp thêm 80 điểm cơ bản, bù đắp mức giảm 13% trong dự báo giá bán trung bình năm 2024 do giá thép giảm từ đầu năm đến nay vì sự cạnh tranh gia tăng từ thép xuất khẩu giá rẻ của Trung Quốc.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FRT

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho biết, Quý II/2024, FPT Retail (FRT) ghi nhận doanh thu thuần đạt 9.272 tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ), trong đó doanh thu online đạt 1.658 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 1.811 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 19,6% (tăng 4,5ppts). Lợi nhuận sau thuế đạt 48,5 tỷ đồng tăng mạnh so với mức âm 215 tỷ đồng cùng kỳ, là quý thứ 2 ghi nhận lãi sau 3 quý lỗ vào cuối năm 2023.

Chuỗi nhà thuốc Long Châu mang về doanh thu 5.900 tỷ đồng (đóng góp 63%), tăng trưởng 65%, doanh thu trên cửa hàng đạt 1,2 tỷ đồng/nhà thuốc/tháng. Trong quý II, Long Châu tiếp tục mở mới 119 cửa hàng trên mục tiêu mở mới 400 cửa hàng cả năm. Lợi nhuận sau thuế của chuỗi ước đạt 110 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ.

Tuy kết thúc quý II/2024, doanh thu thuần của FPT Shop đạt 3.372 tỷ đồng (giảm 7,2% so với cùng kỳ) nhưng biên lợi nhuận gộp lại tăng 5,6ppts, so với cùng kỳ đạt mức 13,8%. Nhờ tiếp tục đóng bớt 101 cửa hàng không hiệu quả và thay đổi cơ cấu sản phẩm mà lợi nhuận trước thuế của FPT Shop Quý 2/2024 tốt hơn so với Quý 1/2024 nếu không tính chi phí đóng cửa hàng.

KBSV dự phóng kết quả kinh doanh năm 2024 của FRT ghi nhận doanh thu thuần 39.528 tỷ đồng (tăng 23,6% so với năm trước). Lợi nhuận gộp đạt 7,717 tỷ đồng tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 19,5%, tăng mạnh 3,3ppts. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ dự báo đạt 301 tỷ đồng. Với triển vọng tăng trưởng tích cực của chuỗi nhà thuốc Long Châu cùng với tham vọng mở rộng hệ sinh thái chăm sóc sức khoẻ, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FRT với giá mục tiêu 213.100 đồng/cổ phiếu.